워런 버핏의 며느리와 투자 전문가가 밝히는

세계 최고 투자가의 실전 투자 전략

‘오마하의 현인’ ‘투자의 귀재’ ‘가치투자의 전설’ 등으로 잘 알려진 워런 버핏은 주식투자만으로 세계 2위의 부를 쌓은 것으로 유명하다. 그러나 버핏은 투자 전략이나 방법론에 대해서 자세히 이야기하지 않는다. 또한 직접 책을 쓰지도 않았다. 지금까지 워런 버핏의 투자법에 관하여 나온 책들 대부분은 저널리스트나 투자 전문가, 전업 작가 등이 주주에게 보내는 편지와 각종 인터뷰, 공시자료를 바탕으로 투자 철학과 전략을 정리한 것이다.

『워런 버핏의 실전 주식투자 The New Buffettology』는 그의 투자 방법을 가장 잘 안다고 할 수 있는 두 사람이 쓴 책이다. 한때 워런 버핏의 며느리로 그의 투자를 가까이서 지켜보면서 그의 투자 방법을 누구보다도 잘 알고 있는 메리 버핏과, 버핏 일가의 오랜 지인이자 투자 분석가인 데이비드 클라크는 이 책을 통해 그들만이 알고 있는 세계 최고 투자가의 투자 비법을 명쾌하게 정리하고 있다. 그들은 이 책에서 투자 대상을 선별하는 구체적인 기준과 계산법, 그리고 닷컴 버블 이후 2002년까지의 투자 사례를 자세히 밝히고 있다.

전작인 『주식투자 이렇게 하라 The Buffettology』를 통해 ‘사업 전망에 근거한 투자’에 초점을 맞추었던 저자들은 후속편 격인 이 책에서 ‘선택적 역발상 투자’와 ‘지속적 경쟁우위’라는 개념으로 워런 버핏의 투자 전략을 풀어낸다. ‘선택적 역발상 투자’ 전략이란 지속적 경쟁 우위를 가진 기업이 근시안적인 주식시장의 외면을 받아 낮은 가격으로 거래될 때 주식을 매수하는 전략을 말한다.

워런 버핏의 투자법을 따라할 수 있는 완벽 투자 가이드

이 책의 강점은 크게 세 가지로 요약할 수 있다. 첫째, 버핏이 좋아하는 기업을 재는 잣대가 명확히 소개되어 있다. 버핏이 좋아하는 기업과 기피하는 기업의 유형, 10가지 체크리스트, 판별 기준이 되는 계산법, 구체적 투자 사례 등을 자세하게 설명하고 있다.

둘째, 언제 사고 언제 팔아야 할지에 대한 내용이 잘 정리되어 있다. 근시안적인 주식시장에 대응하여 주식을 사고파는 버핏의 투자 방법을 알 수 있다. 흔히 워런 버핏의 가치투자는 좋은 기업이라면 가격이 얼마이건 장기간 보유하면 큰 수익을 올릴 수 있는 것으로 잘못 이해되고 있는데, 이 책을 통해서 버핏은 좋은 기업의 선택이 우선이지만 그에 못지않게 가격도 중요하게 생각한다는 점을 알 수 있다.

셋째, 버핏의 투자 사례가 풍부하게 담겨 있다. 버핏 하면 코카콜라, 질레트, 아멕스 등이 거대 기업들이 떠오르는데 이는 일부에 불과할 뿐, 사실 버핏은 무척이나 다양한 기업에 투자했다. 이 책에서는 구체적이고 다양한 투자 사례들을 통해 버핏의 투자 아이디어를 엿볼 수 있다. 예를 들어, 지역 가구점 등의 개인 소유 기업이나 신문사, 방송사 같은 언론기업 투자는 지역 독점이라는 아이디어에 근거하고 있다는 것을 알 수 있다.

단순 명쾌하고 실전투자에 유용한 투자자의 필독서

각 장의 제목에서 짐작할 수 있듯이 이 책은 무엇보다도 책을 읽는 투자자들이 자신의 투자에 바로 적용할 수 있을 정도로 실용적이다. 구체적인 선별 기준을 제시하고 있으며, 기업가치 계산법의 설명도 충실해서 따라 하기 어렵지 않다.

흥미로운 대목도 많다. 전작인 『주식투자 이렇게 하라』에서 검토했던 버핏의 투자 사례 가네트와 프레디맥의 경우, 당시 예측했던 수익률을 뛰어넘는 성과를 거두었음을 볼 수 있다. 닷컴 버블의 붕괴와 하락장를 거치면서도 가치투자의 성과를 실증적으로 보여주는 사례라 할 것이다. 또한 수십 개가 넘는 버핏의 투자 종목을 보다 보면, 우리 주식시장에서 어떤 성격의 기업들에 투자해야 할지 실마리를 찾을 수 있을 것이다.

『워런 버핏의 실전 주식투자』는 투자자라면 반드시 읽어보아야 할 투자 지침서이다.