ROE 분석
- 원서명
- 図解「ROE」って何?という人のための経営指標の教科書
- 저자
- 고미야 가즈요시
- 역자
- 오연정
- 출판사
- 이콘
- 발행일
- 2021-03-11
- 사양
- 304쪽 ㅣ 128*188 ㅣ 무선
- ISBN
- 979-11-89318-23-9 03320
- 분야
- 경제, 투자/재테크
- 정가
- 15,000원
- 신간안내문
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도서소개
이 기업은 얼마나 투자해 얼마나 버는 걸까? ROE로 시작하는 정확한 기업가치 분석!
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저자
경영컨설턴트 및 주식회사 고미야컨설팅 대표이자, 십여 개 회사의 비상임이사와 감사직도 맡고 있다. 교토대학 법학부를 졸업하고 도쿄은행에 들어갔지만, 3년 후 미국 다트머스대학 경영대학원에 유학하여 MBA 취득했다. 다시 도쿄은행에서 경영전략정보시스템과 M&A에 종사하던 중, 오카모토 어소시에이츠 이사로 자리를 옮겨 국제 컨설팅을 담당했다. 캄보디아PKO에 국제선거감시원으로 참가하기도 했다. 저서로는 『1초 만에 재무제표 읽는 법 실전편』 『칼퇴를 부르는 시간력』 『프료의 경지』 등 다수가 있다.
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목차
들어가는 말_008
1장|[준비편] 꼭 알아야할 ‘재무상태표’와 ‘손익계산서’의 기본
▶ 도대체 ‘결산’과 ‘재무제표’란 무엇인가?
▶ 세 가지 재무제표에서 무엇을 알 수 있는가?
▶ 재무상태표는 ‘시점’, 손익계산서는 ‘기간’
최소한의 핵심 설명 ❶ ‘손익계산서’의 구성과 보는 방법 _028
▶ 기본은 ‘수익-비용=이익’의 반복
▶ 영업이익은 ‘본업에서의 실력수준’을 나타낸다
▶ 경상이익은 ‘본업의 이익’에 ‘본업 이외의 이익’을 더한 것
▶ ‘특별이익’‘특별손실’이란 일회성 손익
▶ 투자자에게 가장 중요한 것은 ‘당기순이익’
최소한의 핵심 설명 ❷ ‘재무상태표’의 구성과 보는 방법 _042
▶ 왼쪽은 ‘돈의 사용처’ 오른쪽은 ‘돈의 조달 방법’을 나타낸다
▶ ‘부채’와 ‘순자산’의 차이점을 설명할 수 있는가?
▶ ‘자기자본비율’이 높다=‘순자산’ 비중이 높다
▶ ‘유동’과 ‘고정’을 이해하는 1년 규칙
▶ ‘부채’ 중에는 이자가 붙는 것과 붙지 않는 것이 있다
▶ 순자산의 대부분을 차지하는 ‘주주자본’이란?
▶ ‘자본금’과 ‘자본잉여금’은 주주가 내주는 사업밑천
▶ 주주배당은 ‘이익잉여금’으로 지급한다
▶ ‘채무초과’란 어떤 상태인가?
▶ 기업이 ‘자사주매입’을 하면 그만큼 순자산은 줄어든다
▶ 100% 자회사가 아닌 자회사가 있는 경우
(칼럼) ‘자회사’와 ‘관계회사’의 차이점은?
2장|주목받는 경영지표 ‘ROE’를 완전히 이해한다
▶ ‘ROE(자기자본이익률)’란 무엇인가?
▶ ‘ROA(순자산이익률)’란 무엇인가?
(칼럼) ‘주주자본’‘자기자본’‘순자산’의 차이점은?
▶ 어째서 주주는 ROE를 중요시하는가?
▶ ‘ROE가 높다=투자수익이 높다’인 것만은 아니지만……
▶ 어째서 최근 일본에서는 ‘ROE’가 주목받는가?
▶ ROE가 계속 저조하면 사장은 해고될까?
▶ ‘ROE가 높은 기업=우량 기업’은 정말일까?
▶ 대량으로 ‘자사주매입’을 하면 ROE는 바로 높아지지만……
▶ 구조조정을 하면 ROE는 높아지는가?
▶ ROE와 ROA, 어느 쪽이 더 중요한가?
▶ 실제 기업의 ROE와 ROA를 살펴보자
(칼럼) ROE를 엄밀히 계산할 때의 주의점
▶ ROA가 어느 정도이면 합격인가?
▶ ‘은행에서 빌린 돈’보다 ‘주주가 맡긴 돈’이 더 고비용
(칼럼) 순자산의 조달비용 계산식 (CAPM)
▶ ‘WACC’:기업은 조달비용을 상회하는 이익을 내야만 한다
(칼럼) ‘가중평균’이란?
▶ 어째서 이토보고서는 ‘ROE 8% 이상’을 목표로 정하였을까?
▶ 도요타는 충분한 자금을 지녔음에도 어째서 자금을 빌렸을까?
▶ 가오가 가네보를 인수한 것은 ROE와 ROA를 높이기 위해서였을까?
▶ 가오가 가네보를 인수한 또 한 가지 목적은 ‘M&A 방어’
▶ ROE를 경시해서는 안 된다. 하지만 휘둘려서도 안 된다
3장|재무제표로 ‘기업의 실력’을 분석하는 방법
▶ 재무분석은 ‘안정성→ 수익성→ 장래성’ 순서로 본다
체크포인트 ❶ ‘안정성’을 분석한다
▶ 중장기적 안정성을 보기 위한 지표 : ‘자기자본비율’
▶ 단기적인 안정성을 보기 위한 지표 ① : ‘유동비율’
▶ 단기적인 안정성을 보기 위한 지표 ② : ‘당좌비율’
▶ 유동비율이 낮아도 JR니시니혼이 무너지지 않는 이유
▶ 유동비율이 높아도 자금 융통이 어려운 의료와 개호업계
▶ 회사 위기 시에 가장 먼저 보아야할 지표 : ‘수중유동성’
▶ 회사에 돈이 가장 없을 때는 언제일까?
▶ 안정성은 ‘현금에 가까운 것’부터 본다
▶ ‘유이자부채’ 금액도 반드시 확인한다
(칼럼) 맥도날드는 ‘위기 상황’을 벗어났을까?
▶ ‘받을어음 및 외상매출금-지급어음 및 외상매입금’으로 자금 부담을 조사한다
▶ 매출은 줄어드는데 ‘재고자산’이 늘고 있다면 주의가 필요
▶ 이익잉여금은 현금이라고 할 수 없다
체크포인트 ❷ ‘수익성’을 분석한다
▶ ‘매출액증가율’-매출액 증가와 그 이유를 우선 확인한다
▶ 어째서 매출액 증가가 중요할까?
▶ 매출액과 아울러 확인해야할 항목들
▶ ‘자산회전율’-자산을 얼마나 유용하게 활용하는가?
▶ 자산회전율의 함정–효율성과 안정성은 별개의 것
▶ 소프트뱅크의 자산회전율이 낮은 이유
▶ ‘매출원가율’-제조비용이나 구매가가 오르고 있지는 않은가?
▶ 매출원가를 검토할 때의 주의점-‘재고자산’도 반드시 확인한다
▶ ‘재고자산회전월수’-재고의 양은 적정한가?
▶ ‘판관비율’-인건비나 광고선전비가 너무 많지는 않은가?
▶ ‘매출액영업이익률’-본업에서 얼마나 효율적으로 벌고 있는가?
▶ 고수익 기업의 기준은?-‘부가가치’를 계산한다
(칼럼) ‘감가상각비’란?
▶ ‘영업외수익과 영업외비용’-본업 이외의 수익과 비용은 어떤가?
▶ ‘특별이익과 특별손실’-일시적인 이익과 손실을 조사한다
▶ ‘당기순이익’-투자자가 가장 중요시하는 최종 이익
▶ 사업별, 지역별 부문 정보로 더욱 상세히 분석
▶ 실적의 흐름을 볼 때는 최소 3기 분량의 손익계산서를 검토한다
▶ 같은 업종의 타사 실적과 비교한다
체크포인트 ❸ ‘장래성’을 분석한다
▶ 어째서 ‘현금흐름표’가 필요한가?
▶ ‘현금흐름표’의 기본구조를 안다
▶ ‘당기순이익’으로부터 현금의 유출입을 조정해 나간다
4장|[발전편] 한 단계 높은 수준의 경영지표를 배운다
▶ 기업의 가치를 측정하는 지표① : ‘DCF법’
▶ 기업의 가치를 측정하는 지표② : ‘EBITDA 배율’
▶ 기업의 가치를 올리려면 어떡해야 좋을까?
▶ ROE나 ROA 다음으로 주목받는 지표 : ‘EVA’
▶ 어째서 EVA가 필요할까?
▶ 경영지표는 ‘사람과 사회를 행복하게 하는 경영’을 실현하기 위한 도구
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편집자 리뷰
경영지표는 기업분석의 언어이다. 투자자뿐만 아니라 일반 사원들도 ROE를 알고 있으면 유용하다. 협력 업체나 경쟁 업체의 수준을 파악해 업무에 도움이 될 수 있고, 또 중요한 결정에 참고할 수도 있다. 이처럼 기업의 가치를 제대로 파악하는 것은 모두에게 유용한 능력이며, ROE와 같은 지표들이 갖는 의미를 정확히 해석하는 것이 그 기본이 된다.
다시 한 번 말한다. 재무제표를 보는 실력이 곧 기업의 가치를 제대로 파악하는 법이다. 경영지표를 읽을 줄 알게 되면 이전과는 한층 더 넓은 시각으로 판단을 내릴 수 있을 것이다. 그러나 각각 지표들이 의미하는 바를 제대로 이해하지 못한다면, 지표에 휘둘려 잘못된 선택을 할지도 모른다. 오랫동안 기업분석을 진행해온 저자는 이 책을 통해 독자들이 각각 지표들이 의미하는 바를 제대로 이해하고 기업의 본질을 잘 파악해, 그 가치를 정확히 측정할 수 있기를 바란다.
이 기업은 얼마나 투자해 얼마나 버는 걸까? ROE로 시작하는 정확한 기업가치 분석!